Rentabilidad

Expresada en porcentaje, mide la relación entre el BAIT (beneficio antes de intereses –coste de la financiación ajena– e empuestos) y la inversión (los activos netos) necesaria para conseguir dicho beneficio.

La rentabilidad es una magnitud crítica, y obtenerla en grado robusto es la responsabilidad básica de la Dirección: cualquier compañía debe obtener, en condiciones normales, una rentabilidad superior a las inversiones de riesgo cero como, por ejemplo, la deuda pública. En caso contrario, nadie invertiría en dicho negocio (al menos conmigo que no cuenten). Por el contrario, la Dirección no elige la composición del pasivo, sino que es la propiedad y sus órganos de Gobierno los que eligen la proporción entre recursos propios y ajenos. Por este motivo se excluyen los intereses a la hora de calcular la rentabilidad.