Financiación de la innovación Código:  M5.910    :  4
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Este es el plan docente de la asignatura. Os servirá para planificar la matrícula (consultad si la asignatura se ofrece este semestre en el espacio del Campus Más UOC / La Universidad / Planes de estudios). Una vez empiece la docencia, tenéis que consultarlo en el aula. (El plan docente puede estar sujeto a cambios).

Lo que agrupa el epígrafe de Financiación de la Innovación es, además de los propios mecanismos financieros para viabilizar una iniciativa empresarial de nueva creación, la comprensión de lo que es el riesgo empresarial en los estadios iniciales de vida de las empresas y cómo leen dicho riesgo las personas-físicas o jurídicas-que se encuentran en la cadena de financiación. La asignatura Financiación de la Innovación ofrece por lo tanto una visión sobre la obtención de recursos de las empresas emergentes (start-up), las fuentes de financiación, sean públicos o privados, y explica el proceso de una ronda de ampliación de capital.

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La asignatura Financiación de la Innovación es una asignatura optativa dentro del programa Master Universitario en Innovación y Transformación Digital y  y tiene una carga docente de 4 créditos ECTS.  

La asignatura da una visión general sobre las posibilidades de financiación de proyectos y empresas innovadoras, de nueva constitución.

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La asignatura  es la base para conseguir la financiación en una startup, por tanto va a ser interesante para emprendedores, consultores de innovación, o gestores de fondos Venture Capital o cualquiera que necesite los conocimientos de finanzas corporativas orientados a las etapas tempranas de vida de las empresas.

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Para seguir la asignatura sin dificultades, es aconsejable (aunque no obligatorio) tener una base de:

- La matemática financiera básica para el cálculo del interés y el descuento. Conceptos elementales como el VAN o la TIR.

- Cómo interpretar un balance ni una cuenta de resultados. Concepto (ampliado) de EBITDA

- Concepto de valor de empresa y la Deuda con coste

- Teoría de cómo se valora una compañía por descuento de flujos de caja, qué es el WACC, qué ßeta hay que aplicar, por qué el endeudamiento se debe calcular a valor de mercado y cómo se estima un valor residual razonable.

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Esta asignatura tiene asignadas las siguientes competencias transversales y específicas:

Competencias transversales

CT1: Capacidad para comunicarse de manera efectiva en un entorno profesional global.

CT2: Capacidad para adoptar y promover actitudes y comportamientos por parte de los miembros de una organización de acuerdo con una práctica profesional ética y responsable.

Competencias específicas

CE1: Planificar y desarrollar la estrategia de la empresa de forma global y en cada de sus áreas funcionales y elementos de valor, para consolidar y mejorar sus ventajas competitivas.

CE4- Diseñar e implantar un sistema de gestión de la innovación en la empresa y organización.

Genéricamente la intención del módulo es la de capacitar a la persona para afrontar una ronda de financiación en capital en el marco de una empresa innovadora y disponer de la base para liderarla en caso de requerirse.

Entre los resultados de aprendizaje destacaríamos: 

- dominar el uso de la documentación financiera y corporativa como elementos de valor

- dominio del conocimiento corporativo al servicio de la negociación

- conocer las etapas y proceso en el cierre de una ronda de capitalización

- entender los intereses de las partes en cada momento del proceso

-Conocimiento de la terminología específica de la materia.

-Capacidad de comprender las decisiones de los 'players' en la cadena de financiación 

-Conocimiento de alternativas de financiación

 

 

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El curso se desarrolla alrededor de los siguientes temas:

1. INTRODUCCIÓN

 Se explica por qué la financiación de startups tiene particularidades que no tiene la financiación de la innovación en una compañía con historia y distintas líneas de negocio.

 2. EL BINOMIO SAGRADO: RIESGO (A PRIORI) - RENTABILIDAD (EXIGIDA)

 2.1  Riesgo vs rentabilidad.

Se analizan los conceptos relacionados con el binomio riesgo-rentabilidad. Se diferencia entre riesgo real y riesgo percibido a priori, así como entre rentabilidad histórica y exigida a priori.

2.2. El business plan.

Se explica que el objetivo de un business plan no es "adivinar" el futuro, sino analizarlo de forma razonable, tanto para los promotores, como para todo interlocutor, que sea, a su vez, razonable.

2. 4 El business plan del inversor.

Se diferencia entre el análisis riesgo-rentabilidad que presenta la compañía y el que percibe el inversor. Es decir, se consideran los sesgos naturales con los que los promotores y los potenciales inversores financieros analizan un negocio.

2. 5. El plan financiero.

Después de la aplicación de todos estos conceptos, hay que pasar a los números, que serán objeto de presentación, de negociación y, finalmente, de contrato.

 3. LA FINANCIACIÓN

 3.1  Distinas formas de financiación. Se apuntan las distintas formas de financiación: la propia (beneficios no repartidos y aportaciones de socios); la de ampliaciones de capital con nuevos socios (a la que se dedica el grueso del curso); la financiación bancaria, y las ayudas públicas. 

3.2 El valor del inversor. Se define el principio por el cual el inversor crea valor -ya que posibilita el proyecto-, razón por la cual espera retirar una parte del valor del negocio.

3.3 Distintos perfiles de inversor. Se apuntan los distintos perfiles de inversores y sus distintas características, con el objeto de indicar que cada inversor espera un mensaje (un tipo de inversión) y, por tanto, solo se puede ir a ver a quien puede estar abierto a escuchar nuestro mensaje.

3.4 Tareas y documentación necesaria en la búsqueda de inversor. Se explica que la preparación del análisis del negocio y de la propia compañía para buscar inversores es muy útil, per se, y que tiene sentido llevar a cabo todas las tareas que comporta, aunque no se necesitara financiación, solo por lo beneficioso de realizarlas.

4. LAS RONDAS  DE INVERSIÓN

 4.1  Las rondas de inversión. Se explican las distintas rondas de financiación de una compañía en su desarrollo. 

4.2 Fondos Venture Capital. Se explica cómo funciona un fondo de venture capital por dentro y cómo se gestiona un proyecto en todas sus fases: desde el análisis de la oportunidad a la salida.

4.3 La gestión de los VCs. Se explican las motivaciones de los que gestionan y de los que deciden en un fondo.

4.4 Los elementos de un acuerdo de ampliación de capital. Se describe la importancia de la salida del inversor y los ajustes contractuales para garantizar la rentabilidad del inversor.

4.5 La due diligence. Se describe en qué consiste una due diligence y cómo y cuándo debe prepararse.

 

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Simulación rondas de negociación Audiovisual

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Brealey & Myers on Corporate Finance: Capital Investment and Valuation (Hardcover) by Richard A Brealey, Stewart C Myers. McGrawHill.   

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El proceso de evaluación se fundamenta en el trabajo personal de cada estudiante y presupone la autenticidad de la autoría y la originalidad de los ejercicios realizados.

La falta de autenticidad en la autoría o de originalidad de las pruebas de evaluación; la copia o el plagio; el intento fraudulento de obtener un resultado académico mejor; la colaboración, el encubrimiento o el favorecimiento de la copia, o la utilización de material o dispositivos no autorizados durante la evaluación, entre otras, son conductas irregulares que pueden tener consecuencias académicas y disciplinarias graves.

Por un lado, si se detecta alguna de estas conductas irregulares, puede comportar el suspenso (D/0) en las actividades evaluables que se definan en el plan docente –incluidas las pruebas finales– o en la calificación final de la asignatura, ya sea porque se han utilizado materiales o dispositivos no autorizados durante las pruebas, como redes sociales o buscadores de información en internet, porque se han copiado fragmentos de texto de una fuente externa (internet, apuntes, libros, artículos, trabajos o pruebas del resto de estudiantes, etc.) sin la correspondiente citación, o porque se ha practicado cualquier otra conducta irregular.

Por el otro, y de acuerdo con las normativas académicas, las conductas irregulares en la evaluación, además de comportar el suspenso de la asignatura, pueden dar lugar a la incoación de un procedimiento disciplinario y a la aplicación, si procede, de la sanción que corresponda.

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Esta asignatura solo puede superarse a partir de la evaluación continua (EC). La nota final de evaluación continua se convierte en la nota final de la asignatura. La fórmula de acreditación de la asignatura es la siguiente: EC.

 

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