Productos derivados para la cobertura del riesgo Código:  M4.758    :  4
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Este es el plan docente de la asignatura para el segundo semestre del curso 2023-2024. Podéis consultar si la asignatura se ofrece este semestre en el espacio del campus Más UOC / La universidad / Planes de estudios). Una vez empiece la docencia, tenéis que consultarlo en el aula. El plan docente puede estar sujeto a cambios.
Con el desarrollo de esta asignatura se pretende, en primer lugar, que el director financiero sea consciente de los riesgos financieros a los que se enfrenta en su actividad diaria, de tipos de interés, de cambio, bursátiles, ante un futuro incierto en multitud de variables financieras. En segundo lugar, que sea capaz de dirimir las posibilidades de reducir o mitigar completamente esos riesgos, mediante la utilización de un producto derivado concreto o mediante la formación de estrategias completas.

La asignatura se desarrolla a lo largo de 4 módulos. El primero de ellos trata sobre la generalidad de estos mercados derivados, cómo funcionan y cómo pueden los activos financieros que cotizan en ellos, sernos de utilidad como instrumentos de cobertura. En este módulo se utilizan las acciones financieras como activos subyacentes básicos para explicar este funcionamiento. Por tanto, indirectamente se está estudiando el riesgo de evolución futura desfavorable en el precio de acciones. El resto de módulos se enfoca en otros activos conducentes a mitigar otro tipo de riesgos. Así, el módulo segundo se centra en los instrumentos derivados sobre el riesgo de crédito, de precios de materias primas, considerándose como tal la electricidad, el oro, las precipitaciones de nieve, etc., Dependiendo de la empresa de que se trate, se enfrentará a unos tipos de riesgos u otros. El tercer módulo trata de estudiar el riesgo de tipos de interés, como puede ser la cobertura de una evolución futura desfavorable en tipos de interés variables. Por último, el cuarto módulo versa sobre el riesgo de tipo de cambio, al que estamos expuestos a nivel de particulares, de empresas o de gobiernos. Antes de adentrarnos en sus instrumentos de cobertura se pretende dar unas nociones básicas de qué son y cómo se forman los tipos de cambios entre divisas.

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El contenido de la asignatura se relaciona directamente con todas las asignaturas que pertenecen al área de finanzas, aunque tiene una mayor vinculación con la asignatura de Mercados Financieros Globales, dado que se detallan distintos productos financieros que son negociados en estos mercados.

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Los contenidos de las asignaturas de finanzas permiten un conocimiento avanzado para la gestión financiera personal y para desarrollar tareas de gestión financiera en empresas de cualquier sector. Los conceptos desarrollados en la asignatura de Mercados Derivados para la Cobertura de Riesgos son imprescindibles a todos los niveles: gobiernos, empresas y particulares. No solo puede cubrirse un gobierno del riesgo cambiario que le supone emitir deuda en divisas; también una empresa podría estar expuesta a un riesgo cambiario o de tipos de interés una empresa que realice regularmente transacciones con el extranjero o tenga una deuda bancaria; por último, un particular que tenga una hipoteca a interés variable o quiera viajar a un país con una determinada divisa. Asimismo, y relacionado con los mercados financieros clásicos, sería interesante para todo aquel agente que mantenga una cartera de activos y esté expuesto a la evolución en cotizaciones de acciones financieras o de un determinado índice bursátil.

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Objetivos que alcanzar en la asignatura:
•    Identificar los riesgos financieros a los que puede estar expuesto en función de la actividad y el ámbito en que se desarrolle una empresa.
•    Conocer el funcionamiento de los distintos mercados financieros derivados, organizados y no organizados.
•    Conocer los distintos instrumentos financieros que se pueden contratar para la cobertura de riesgos financieros, de cara a poder negociar con un intermediario financiero la mejor estrategia de cobertura.
•    Identificar posibilidades de cobertura, especulación y arbitraje, en los mercados derivados.
•    Identificar las variables conducentes a la elaboración de un precio de cobertura.
•    Analizar el impacto que produce un cambio en una variable en la valoración de instrumentos derivados.

Competencias que desarrollar en la asignatura:
•    Capacidad de aprendizaje autónomo.
•    Capacidad de adaptación a nuevas situaciones
•    Capacidad crítica y compromiso ético en el trabajo.
•    Capacidad de análisis y síntesis.
•    Capacidad de comprensión del mercado acciones, de divisas, de tipo de interés, de los instrumentos financieros derivados y de las variables que le afectan.
•    Capacidad para analizar los distintos instrumentos derivados y buscar información de distintas fuentes para poder llegar a tomar decisiones.
•    Capacidad de organización y planificación, para la resolución de problemas financieros.

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A continuación, se detalla el marco general de cada uno de los módulos del material principal:

Reto 1: ¿Podemos minimizar la incertidumbre? Futuros y Opciones para cubrir riesgos

Modulo 1: Gestión del riesgo financiero a través de productos derivados
Este módulo intenta dar una visión de conjunto y hacer reflexionar al director financiero de los riesgos financieros a que se enfrenta en su actividad cotidiana ante el futuro incierto. Asimismo, se tratan los distintos mercados derivados no organizados y los ya organizados. Cómo funcionan estos mercados y las características concretas que deben cumplir los contratos que en ellos se negocian. En el desarrollo del módulo se utilizan los instrumentos derivados sobre acciones como hilo conductor de los mercados.

Reto 2: La incertidumbre en la bolsa, en el precio de commodities, o en la posibilidad del pago de deudas, puede reducirse
Módulo 2: Derivados sobre el riesgo de crédito, de commodities, índices bursátiles, bonos y otros
Derivado del precio de las acciones, podemos extrapolar la cobertura a carteras completas o a índices bursátiles. Adicionalmente y, como no solo los precios de las acciones son las que generan incertidumbre, en este módulo se estudiaran otras posibilidades, que no se suelen tener en cuenta, como la incertidumbre en el precio de las materias primas, la posibilidad de impago de deudas contraídas o la existencia de agentes meteorológicos adversos.

Reto 3: Gestión del riesgo de tipo de interés y cambiario
Módulo 3: Derivados sobre tipos de interés. Este módulo se centra en la problemática de la incertidumbre en la evolución de precios de tipos de interés. Cómo un endeudamiento a tipo variable puede cubrirse de alzas inesperadas en los tipos, o bajas inesperadas en caso de mantener una posición inversora.
Módulo 4: Derivados sobre tipos de cambio. Todos estamos expuestos al riesgo cambiario, desde un turista que necesita divisa, hasta una empresa con negocios en el exterior. En este módulo se estudiarán los posibles instrumentos de cobertura que ofrecen los mercados financieros; así como las distintas estrategias que ofrecen las entidades financieras que operan en ellos para adaptar la cobertura al máximo a las necesidades concretas del director financiero.

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El proceso de evaluación se fundamenta en el trabajo personal del estudiante y presupone la autenticidad de la autoría y la originalidad de los ejercicios realizados.

La falta de autenticidad en la autoría o de originalidad de las pruebas de evaluación; la copia o el plagio; el intento fraudulento de obtener un resultado académico mejor; la colaboración, el encubrimiento o el favorecimiento de la copia, o la utilización de material, software o dispositivos no autorizados durante la evaluación, entre otras, son conductas irregulares en la evaluación que pueden tener consecuencias académicas y disciplinarias graves.

Estas conductas irregulares pueden comportar el suspenso (D/0) en las actividades evaluables que se definan en el plan docente -incluidas las pruebas finales- o en la calificación final de la asignatura, sea porque se han utilizado materiales, software o dispositivos no autorizados durante las pruebas, como por ejemplo redes sociales o buscadores de información en internet, porque se han copiado fragmentos de texto de una fuente externa (internet, apuntes, libros, artículos, trabajos o pruebas de otros estudiantes, etc.) sin la citación correspondiente, o porque se ha llevado a cabo cualquier otra conducta irregular.

Así mismo, y de acuerdo con la normativa académica, las conductas irregulares en la evaluación también pueden dar lugar a la incoación de un procedimiento disciplinario y a la aplicación, si procede, de la sanción que corresponda, de conformidad con lo establecido en la normativa de convivencia de la UOC.

En el marco del proceso de evaluación, la UOC se reserva la potestad de:

  • Solicitar al estudiante que acredite su identidad según lo establecido en la normativa académica.
  • Solicitar al estudiante que acredite la autoría de su trabajo a lo largo de todo el proceso de evaluación, tanto evaluación continua como evaluación final, por medio de una prueba oral o los medios síncronos o asíncronos que establezca la universidad. Estos medios tendrán por objeto verificar los conocimientos y las competencias que garanticen la autoría; en ningún caso implicarán una segunda evaluación. Si no es posible garantizar la autoría del estudiante, la prueba será calificada con D, en el caso de la evaluación continua, o con un Suspenso, en el caso de la evaluación final.

    A estos efectos, la UOC puede exigir al estudiante el uso de un micrófono, una cámara u otras herramientas durante la evaluación; será responsabilidad del estudiante asegurar que tales dispositivos funcionan correctamente.

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La asignatura solo puede aprobarse con el seguimiento y la superación de la evaluación continua (EC). La calificación final de la asignatura es la nota obtenida en la EC.

 

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