• Descripció

L'assignatura de Finançament Empresarial té com a finalitat la continuació en l'estudi de la vessant financera de l'empresa, complementant els coneixements adquirits en l'assignatura d'Inversió Empresarial, posant l'èmfasi en els problemes de mig i llarg termini. Així s'aconsegueix un visió més avançada i global de la problemàtica financera. L'assignatura presenta el cos teòric fonamental sobre l'estructura financera i la valoració de l'empresa..

• L'assignatura en el conjunt del pla d'estudis

Dins del grau d'Administració i Direcció d'Empreses de la UOC, Finançament empresarial és una assignatura obligatòria.

• Camps professionals en què es projecta

Els continguts d'aquesta assignatura, i més àmpliament de tota l'àrea de finances, ofereixen a l'estudiant la capacitat de contribuir en la gestió i direcció financera de l'empresa, sigui des d'un departament financer o des d'una altra àrea de la mateixa. La banca i els altres serveis financers són també camps professionals on s'apliquen directament aquests coneixements.

• Coneixements previs

Per superar aquesta assignatura és necessari haver-hi vist prèviament Inversió empresarial.

• Objectius i competències

Competències transversals:

• Buscar, identificar, organitzar i utilitzar adequadament la informació.
• Adoptar actituds i comportaments d'acord amb una pràctica professional ética i responsable
• Interpretar i avaluar la informació de manera  crítica i sintética

 Competències específiques:

• Generar coneixement econòmic rellevant a partir de dades, tot aplicant els instruments tècnics pertinents.
• Capacitat per desenvolupar eficientment tasques d'administració i gestió, en qualsevol àrea de valor d'una empresa o organització.
• Capacitat per valorar críticament situacions empresarials concretes i establir possibles evolucions d'empreses i mercats.
• Capacitat per planificar, gestionar i avaluar projectes empresarials

    Totes aquestes competències es concreten en els objectius generals següents:    

1. L'estudi teòric dels determinants del valor de l'empresa a mig i llarg termini.  
2. Conèixer els models més comuns de valoració.
3. L'estudi dels determinants de l'estructura financera.  
4. Dominar els instruments bàsics per a analitzar l'empresa en un entorn de risc.  
5. Reconèixer les variables bàsiques per a establir la política financera de l'empresa.  
6. Conèixer les teories més recents i importants sobre la política financera de l'empresa.   
7. Conèixer els cicles financers a curt i llarg termini.  
8. Analitzar les diferents fonts de finançament de l'empresa

• Continguts

Aquesta assignatura té com a propòsit analitzar quines són les decisions financeres de les empreses. Les decisions de finançament estan situades dins de l'anomenada economia financera de l'empresa, la qual s'ocupa de dotar els directius de les eines adequades per a desenvolupar la seva tasca. Principalment, el director financer ha de prendre dos grans tipus de decisions: per una banda, obtenir recursos o finançament i, per altra banda, decidir sobre els tipus de recursos que l'empresa ha d'adquirir per assolir els seus objectius estratègics, cosa que s'anomena decisions d'inversió.

Centrarem aquesta assignatura en les decisions de finançament. Les decisions de finançament no són neutres, és a dir, el finançament permet incidir en la valoració dels projectes d'inversió, i de retruc, en l'elecció de determinats projectes en detriment d'altres. Però en la major part dels casos, les decisions de finançament obliguen a resoldre diverses qüestions tals com el nivell d'endeutament, el cost promig de capital que pot assumir l'empesa, les fonts de finançament que s'utilitzaran, etc.

Els continguts de l'assignatura s'organitzen en els sis mòduls següents:

Mòdul 1. Els cicles financers i els mitjants de finançament empresarial Analitzarem la dinàmica financera de l'empresa amb l'estudi dels dos cicles financers: el cicle de l'explotació o cicle a curt termini i el cicle de la inversió-amortització o cicle a llarg termini, així com l'anàlisi de les diferents fonts de finançament que tenen a l'abast les nostres empreses, a fi de conèixer les seves característiques més importants i, així, donar-les l'assignació més adequada.

Mòdul 2. Efectes de l'endeutament En aquest mòdul pretenem analitzar els efectes que es poden derivar de la utilització del finançament aliè o endeutament com a font de finançament.

Mòdul 3. Cost de capital de les diferents fonts de finançament Estudiarem un dels conceptes més importants en finances: el cost de capital .Definirem el concepte de cost de capital, analitzant les seves implicacions en els preus dels diferents títols i estudiarem els factors que el determinen així com els diferents models per calcular-lo.Finalment, trobarem el cost de capital mitjà ponderat de l'empresa a partir del cost de capital de les diferents fonts de finançament que utilitza l'empresa.

Mòdul 4. L'estructura de capital El mòdul 4 analitza si existeix una estructura de capital òptima que maximitzi la riquesa dels accionistes. I, si existeix, determinar-la. És a dir, ens plantejem si mitjançant les decisions de finançament podem crear valor pels nostres accionistes.


Mòdul 5. La rellevancia de la política de dividends Estudiarem com una determinada política d'endeutament afecta a la política de dividends. Analitzantdiversos corrents teòrics que donen diferent importància a la política de dividends, en relació al valor de l'empresa:La tesi d'Irrellevància de Modigliani i Miller ielmodel de Gordon-Shapiro.


Mòdul 6. Valoració d'empreses S'efectua un recorregut teòric i pràctic per les principals metodologies que sustenten les práctiques de valoració d'empreses, des de les més tradicionals fins a les més actuals.  

• Consulta dels recursos d'aprenentatge de la UOC per a l'assignatura

• Informació addicional sobre els recursos d'aprenentatge i eines de suport

En el seu conjunt, els materials didàctics responen al doble enfocament, teòric i pràctic, que se li ha donat a l'assignatura. Així, cada concepte s'il·lustra amb exemples i casos pràctics basats en situacions reals de negoci, i sovint s'incorporen diferents recursos didàctics que faciliten el seu aprenentatge.

Malgrat el text s'ha dissenyat per a facilitar l'aprenentatge a partir de la lectura i l'estudi individuals, també es proporcionen recursos que potencien el debat en grup i propostes de treball que es poden fer en equip.

Podeu accedir als materials dins de l'aula a través de l'enllaç que trobareu en el desplegable que us apareix a la part superior de l'aula, "Materials i fonts d'informació". Disposeu de diferents formats per consultar aquests recursos docents. Actualment, els formats en què pots trobar el material són Web, html5, pdf, epub, mobipocket, audiollibre i videollibre.

En el seu conjunt, els materials didàctics responen al doble enfocament, teòric i pràctic, que se li ha donat a l'assignatura. Així, cada concepte s'il·lustra amb exemples i casos pràctics basats en situacions reals de negoci, i sovint s'incorporen diferents recursos didàctics que faciliten elseu aprenentatge.

Els materials didàctics de què consta l'assignatura són els mòduls didàctics, el material web associat i el wikirepertori:

• Mòduls didàctics. Els mòduls didàctics  també es proporcionen en paper i es reben al domicili de cada estudiant. Aquests mòduls també estan disponibles en format electrònic (PDF) a l'aula de l'assignatura.
• Material Web Associat. Un conjunt de casos de suport i acompanyament que estan disponibles a l'aula de l'assignatura. Trobareu aquest material a l'espai de Recursos de l'aula.
• Wikirepertori. Aquest recurs el trobareu a l'espai de Recursos>Altres fonts d'informació. És una eina pedagògica a disposició dels estudiants i dels professors. La seva missió és la de resoldre dubtes d'una manera immediata sobre qualsevol concepte, terme o sigla d'Economia i Empresa. En aquest mateix espai, a través de la consulta a la Biblioteca Virtual de la UOC, també teniu accés a bases de dades, enciclopèdies i diccionaris, organismes i institucions, revistes, etc., totes relacionades amb l'assignatura.

• Informacions sobre l'avaluació a la UOC

A la UOC, l'avaluació generalment és virtual. S'estructura entorn de l'avaluació contínua, que inclou diferents activitats o reptes; l'avaluació final, que es porta a terme mitjançant proves o exàmens, i el treball final de la titulació.

Les activitats o proves d'avaluació poden ser escrites i/o audiovisuals, amb preguntes aleatòries, proves orals síncrones o asíncrones, etc., d'acord amb el que decideixi cada equip docent. Els treballs finals representen el tancament d'un procés formatiu que implica la realització d'un treball original i tutoritzat que té com a objectiu demostrar l'adquisició competencial feta al llarg del programa.

Per verificar la identitat de l'estudiant i l'autoria de les proves d'avaluació, la UOC es reserva la potestat d'aplicar diferents sistemes de reconeixement de la identitat i de detecció del plagi. Amb aquest objectiu, la UOC pot dur a terme enregistrament audiovisual o fer servir mètodes o tècniques de supervisió durant l'execució de qualsevol activitat acadèmica.

Així mateix, la UOC pot exigir a l'estudiant l'ús de dispositius electrònics (micròfons, càmeres o altres eines) o programari específic durant l'avaluació. És responsabilitat de l'estudiant assegurar que aquests dispositius funcionen correctament.

El procés d'avaluació es fonamenta en el treball personal de l'estudiant i pressuposa l'autenticitat de l'autoria i l'originalitat de les activitats acadèmiques. Al web sobre integritat acadèmica i plagi de la UOC hi ha més informació respecte d'aquesta qüestió.

La manca d'autenticitat en l'autoria o d'originalitat de les proves d'avaluació; la còpia o el plagi; la suplantació d'identitat; l'acceptació o l'obtenció de qualsevol activitat acadèmica a canvi d'una contraprestació o no; la col·laboració, l'encobriment o l'afavoriment de la còpia, o l'ús de material, programari o dispositius no autoritzats en el pla docent o l'enunciat de l'activitat acadèmica, inclosa la intel·ligència artificial i la traducció automàtica, entre altres, són conductes irregulars en l'avaluació que poden tenir conseqüències acadèmiques i disciplinàries greus.

Aquestes conductes irregulars poden comportar el suspens (D/0) en les activitats avaluables que es defineixin en el pla docent -incloses les proves finals- o en la qualificació final de l'assignatura, sigui perquè s'han utilitzat materials, programari o dispositius no autoritzats durant les proves (com l'ús d'intel·ligència artificial no permesa, xarxes socials o cercadors d'informació a internet), perquè s'han copiat fragments de text d'una font externa (internet, apunts, llibres, articles, treballs o proves d'altres estudiants, etc.) sense la citació corresponent, per la compravenda d'activitats acadèmiques, o perquè s'ha dut a terme qualsevol altra conducta irregular.

Així mateix, i d'acord amb la normativa acadèmica, les conductes irregulars en l'avaluació també poden donar lloc a la incoació d'un procediment disciplinari i a l'aplicació, si escau, de la sanció que correspongui, de conformitat amb el que estableix la normativa de convivència de la UOC.

En el marc del procés d'avaluació, la UOC es reserva la potestat de:

• Sol·licitar a l'estudiant que acrediti la seva identitat segons el que estableix la normativa acadèmica.
• Sol·licitar a l'estudiant que acrediti l'autoria del seu treball al llarg de tot el procés d'avaluació, tant en l'avaluació contínua com en l'avaluació final, per mitjà d'una entrevista oral síncrona, que pot ser objecte d'enregistrament audiovisual, o pels mitjans que estableixi la Universitat. Aquests mitjans tenen l'objectiu de verificar els coneixements i les competències que garanteixin la identitat de l'estudiant. Si no és possible garantir que l'estudiant és l'autor de la prova, aquesta pot ser qualificada amb una D, en el cas de l'avaluació contínua, o amb un suspens, en el cas de l'avaluació final.

Intel·ligència artificial en el marc de l'avaluació

La UOC reconeix el valor i el potencial de la intel·ligència artificial (IA) en l'àmbit educatiu, alhora que posa de manifest els riscos que comporta si no s'utilitza de manera ètica, crítica i responsable. En aquest sentit, en cada activitat d'avaluació s'informarà l'estudiantat sobre les eines i els recursos d'IA que es poden utilitzar i en quines condicions. Per la seva banda, l'estudiantat es compromet a seguir les indicacions de la UOC a l'hora de dur a terme les activitats d'avaluació i de citar les eines utilitzades i, concretament, a identificar els textos o les imatges generats per sistemes d'IA, els quals no podrà presentar com si fossin propis.

Amb relació a fer servir o no la IA per resoldre una activitat, l'enunciat de les activitats d'avaluació indica les limitacions en l'ús d'aquestes eines. Cal tenir en compte que fer-les servir de manera inadequada, com ara en activitats en què no estan permeses o no citar-les en les activitats en què sí que ho estan, es pot considerar una conducta irregular en l'avaluació. En cas de dubte, es recomana que, abans de lliurar l'activitat, es faci arribar una consulta al professorat col·laborador de l'aula.

• Consulta del model d'avaluació