Fase 4: recesión

La actividad productiva decrece, circunstancia que implica el despido de trabajadores para ajustar la producción a la menor demanda. Este hecho provoca la disminución de la confianza de los consumidores y de los empresarios hasta tasas de mínimo, lo que a su vez causa la mayor disminución del consumo y la inversión.

La inflación está ya controlada y disminuye, con lo que la política monetaria y fiscal vuelve a ser expansiva para facilitar las condiciones a los mercados de productos y de factores (capital, trabajo y tierras).

La bolsa se anota pérdidas y se suceden escenarios de excesivo pesimismo, lo que provoca, a su vez, elevada volatilidad y desesperación entre los accionistas, tanto a corto como a largo plazo. Empieza a ser el momento de estudiar cuáles son los valores más penalizados e iniciar un posicionamiento tímido (se requiere un temple especial, lógicamente, pero como decía un gran inversor: "se debe entrar cuando la sangre corre por las calles").