Búsqueda del valor intrínseco de una acción: análisis fundamental
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Entre los distintos métodos de análisis y selección de inversiones, el análisis fundamental ocupa un puesto privilegiado, tanto por su capacidad de predicción como por la cantidad y calidad de la información que procesa. Es el método idóneo para aproximarse a las empresas objeto de estudio y valorar su futura capacidad de generación de beneficios.
En el ámbito institucional, en las principales entidades de crédito y fondos de inversión, se trata de una herramienta imprescindible en el proceso de toma de decisiones, de tal forma que todas tienen su departamento especializado. El fuerte desarrollo que ha mostrado en los últimos años en España se debe a la necesidad de una mayor profesionalización de los gestores y ha venido a acompañar el proceso de expansión de la inversión en bolsa.
El análisis fundamental se puede desarrollar mediante dos metodologías de estudio bien diferenciadas:
- El análisis top-down: parte del estudio de la situación a nivel macroeconómico, a la que dan una gran importancia (está tratado en el módulo 2).
- El análisis bottom-up: parte del estudio de la empresa directamente y selecciona aquellas compañías que ofrecen mejores oportunidades de inversión.
A modo aclaratorio:
El análisis fundamental es una herramienta que trata de buscar el "valor intrínseco" de una acción, es decir, el precio objetivo que debería tener la acción de esta empresa según los datos disponibles y después de un cuidadoso estudio y predicción del balance, cuenta de resultados y memoria para los próximos años. Con ello esperamos anticipar hacia dónde evolucionará el precio de una compañía en los próximos meses:
- Si el "valor intrínseco" es superior al precio al que se está cotizando la acción en el mercado, compramos.
- Si el "valor intrínseco" es inferior al que se está cotizando en el mercado, vendemos.
Esto es así porque partimos de la hipótesis de que el mercado siempre tenderá al equilibrio y que, por tanto, antes o después conseguirá situarse cerca del mismo.
